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巴西今年大概率出现霜冻灾害,其将如何影响咖啡价格?

2021-04-27 21:19:59

咖啡金融网(www.coffinance.com)消息,今年巴西咖啡产区的霜冻使咖啡行业成为热议的话题,不仅是因为霜冻对于咖啡种植简直就是一场灾难,可能会把咖啡作物直接冻坏,更重要的是气象部门预计今年巴西咖啡产区将大概率出现霜冻灾害。但另有一些人表示,历史经验告诉我们,霜冻的出现还可能提高咖啡期货价格,这对于咖农而言却是一个好消息。

 

本文将重点讨论巴西产区的霜冻灾害如何影响咖啡价格,以便于大家能够对今年可能出现的霜冻做好准备。

 

咖啡价格

 

当我们讨论咖啡价格时,我们通常指的是咖啡期货价格,全球大部分阿拉比卡咖啡都是在纽约交易所进行交易的。

 

生产者提供的咖啡数量(供应量)、仓库的库存(库存)和消费者的需求(需求)被认为是决定咖啡价格的基本因素。

 

但期货交易活动也对咖啡期货价格有很大影响。这是假设在未来某个时间点购买和销售的咖啡。它不仅考虑了当前的供求关系,还考虑了对未来供求关系的预期。

 

为什么巴西霜冻会影响咖啡期货价格?

 

霜冻会损害咖啡树,并影响它们未来生产咖啡的能力。过去,巴西的霜冻导致了市场上咖啡的短缺,导致了价格的极端飙升。目前贸易商预计巴西的霜冻会威胁到未来的咖啡产量,因此对当前的咖啡价格有直接影响。

 

例如,如果行业认为未来的咖啡供应量可能会减少,并假设需求将保持在当前水平,那么每磅咖啡的价格就会上涨。此外,那些想要未来咖啡但又不想支付更高价格的买家可能会购买期货合约,以对冲他们对咖啡的实际需求。

 

套期保值是如何工作的

 

在期货合约中,一方同意在未来的某个日期以今天商定的价格购买咖啡。当合同到期时,买方将以预先商定的价格交付咖啡。

 

但在现实中,买家更有可能出售合同,并在同一天从首选供应商那里购买他们需要的咖啡。如果咖啡期货价格高于购买合同时的价格,他们将出售合同以获得利润。他们也会以比期货合约中的价格更高的价格购买咖啡,但他们出售合约所获得的利润会与此抵消。如果咖啡期货价格低于购买合同时的价格,则情况相反:买方将亏本出售合同,购买相对便宜的咖啡,任何节省下的钱都被合同上的损失抵消了。

 

也有可能,那些将来需要咖啡但担心价格上涨的人会现在购买咖啡,并储存起来,直到他们需要它。这些都是由商业交易者进行的套期保值。

 

投机和价格变动

 

除了交易员对冲,投机者也会根据霜冻可能造成的供应中断采取行动。参与期货交易的投机者比对冲其实物咖啡业务的个人要多得多。那些押注咖啡价格上涨的投机者,他们会购买期货或实物咖啡,以便在未来卖出获利。

 

在这些咖啡价格变动中,只要有人获利,就会有人亏损。这是因为,每次有人押注价格将上涨,就必定有另一个人持相反观点,押注价格将下跌。鉴于绝大多数期货交易都是由不移动实物咖啡的投机者进行的,人们有动机操纵信息,从而影响交易员的情绪,导致价格波动。

 

但许多投机者对咖啡生产没有透彻的了解,因此可能过早地做出决定,或以与报道的事件实际影响市场基本面的方式不相符的方式做出决定。还有一些交易纯粹是基于技术因素,或者是基于算法对价格走势的解释。

 

如果投机者能比其他人更好地预测事件对价格的影响,他们就更有可能获利。这与供应(生产和库存)和消费者需求的基本面有关。

 

但预测其他交易员的行为也可能是一个盈利策略。鉴于交易量可能是巴西霜冻等事件造成的咖啡短缺的100倍,这种类型的交易对咖啡期货价格的影响可能比实际基本面的影响大得多。

 

为什么咖啡期货价格变化如此之快?

 

2019年5月7日,咖啡期货价格为0.876美元,为2005年以来最低。7月5日,咖啡期货价格达到1.1565美元(自11月以来的最高),部分原因是受霜冻预报的推动。但是很快又下跌了。

 

根据分析师的说法,一旦咖啡价格开始上涨,持有“多头”头寸(押注上涨)的投机者就看到了出售获利的机会。投机者抓住了卖出的机会,结果价格不再上涨。期货多头头寸是对未来购买和付款的承诺,即一种需求形式。平仓实际上是在删除需求,这给价格带来了下行压力,尽管巴西部分地区产量下降的威胁造成了上行压力。

 

在任何给定时间的价格都是施加向上和向下压力并影响交易者情绪的许多因素之间的平衡。

 

巴西未来咖啡产量下降的威胁给期货合约价格带来了上行压力。发生这种情况是因为交易期货的个人认为未来可能会出现短缺,这会促使他们立即购买(无论是实物咖啡豆还是期货合约)。

 

当供应减少而需求保持不变时(这是巴西霜冻的结果),价格会向上调整。但这并不像霜冻就意味着价格会上涨那么简单。

 

请记住,所有可用信息已经包含在当前价格中,并且有很多人寻求和研究这些信息以谋生。因此,请密切关注新闻和期货价格,但要在进行任何下注或出售(或购买)之前,要记住控制期货价格的因素的复杂性以及所涉及的众多利益和参与者。

 

总结

 

由于霜冻灾害可能会引发咖啡产量减产,因此一旦出现霜冻会推高咖啡价格,而且由于“踩踏事件”可能会在短时间内大幅推动价格,但随着霜冻的结束和市场对消息的消化,咖啡价格也会随之回调到合理价格。

 

关键词:巴西咖啡,霜冻

 

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巴西现货咖啡 日晒阿拉比卡 1,200 雷亚尔 60公斤
巴西现货咖啡 罗布斯塔 934.21 雷亚尔 60公斤
哥伦比亚现货咖啡 水洗阿拉比卡 1,574 美元 125公斤
越南现货咖啡 罗布斯塔 99,800 越南盾 千克
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