2018-12-04 20:05:59
供给与需求
波动性和风险的基础源于现金市场。——《咖啡出口商指南》
专业行业存在一种误解，认为咖啡期货价格的波动是由投机和期货市场引起的。然而，所有市场波动的主要驱动因素应该是供求关系。价格波动可能会因其他因素而加剧 - 例如货币贬值或大量投机 - 但这些因素只会导致暴涨暴跌，但改变不了趋势方向。简而言之，如果2018年的巴西作物预计为2000万袋，那么我们将进行非常不同的讨论。
高需求+低供应=高价格
低需求+高供应=低价格
需求>供应=价格上涨
需求<供应=价格下跌
农业供需矛盾问题
有许多供应/需求问题导致咖啡市场的中断和波动。这些通常适用于农业，但有些与咖啡生产的复杂性特别相关。
供应受到生产者控制之外的因素的影响
这可能意味着天气波动，政治不稳定或许多其他问题。不合时宜的霜冻会严重损害供应并导致价格飙升，特别是多个地区的良好状况可能导致市场供过于求的过剩。
供应在短期内是固定的
作为一种农产品，全球咖啡供应在年度周期中相对固定，由于种植周期较长，其对短期内的短缺很难做出及时反应。这意味着不可能对供过于求和过低的指标进行微观调整，短期内不利于趋势或趋于稳定。
需求缺乏弹性
一般来说，咖啡消费需求是静止的。如果咖啡突然对消费者来说变得非常便宜，人们不会突然每天喝二十杯咖啡来利用这一点。同样，由于价格较高的压力，咖啡买家无法转用其他同等产品。他们被迫采取策略来抵消他们，以便他们能够继续满足消费者需求，从而防止市场出现逆转。非弹性需求意味着供应的小幅波动的结果加剧了市场价格的大幅波动。
这在实践中意味着什么？
最终的结果是农民被市场的经济困难所暴露，并且无法适应价格向下或向上的波动。
一个好的，有据可查的例子是1997年至2011年的咖啡期货价格。下面的分析展示了供给与需求力量在较长时期内相互作用的复杂方式，以及生产者预测和适应的斗争：
从1997年到2000年，我们看到产量从9000万袋增加到超过1.3亿袋。在此期间，咖啡期货价格从大约130美分/磅降至60美分/磅。
然而，从2002年到2010年，我们看到价格和全球产量均有所增长。2010年之后，供应增长最终导致价格下跌。
其中一个因素可能是2002年的价格上涨鼓励了供应的增加。当价格在2011年开始下降时，咖啡种植面积的增加无法逆转，因此我们看到由于前几年种植，供应量持续增加。
价格和产量的这种看似奇怪的上升可以通过产品需求的增加来解释。中国和印度的新兴市场显着增加了全球对咖啡的需求，并且继续这样做，而西方咖啡店文化消费和传播的增加都导致了产量增加和价格上涨的矛盾状态。这一直持续到供应增长超过需求，价格开始下降。不幸的是，由于短期供应力的固定性质，生产者无法对此作出反应，因此，由于供应增加而导致价格继续下行，而不是产量略有下降和稳定均衡。
关键词：咖啡期货，咖啡供需
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市场时间
- 美国ICE交易所
- 美国NYMEX交易所
- 欧洲ICE交易所
咖啡价格
12月14日收盘价
| 交易所 | 品种 | 价格 | 货币 | 单位 |
|---|---|---|---|---|
| 美国ICE | 咖啡指数 | 219.25 | 美分 | 磅 |
| 美国ICE | 阿拉比卡09 | 219.05 | 美分 | 磅 |
| 美国ICE | 阿拉比卡07 | 220.33 | 美分 | 磅 |
| 欧洲ICEU | 罗布斯塔07 | 3,927 | 美元 | 吨 |
| 巴西现货咖啡 | 日晒阿拉比卡 | 1,200 | 雷亚尔 | 60公斤 |
| 巴西现货咖啡 | 罗布斯塔 | 934.21 | 雷亚尔 | 60公斤 |
| 哥伦比亚现货咖啡 | 水洗阿拉比卡 | 1,574 | 美元 | 125公斤 |
| 越南现货咖啡 | 罗布斯塔 | 99,800 | 越南盾 | 千克 |
| 美国ICE | 可可指数 | 6,724 | 美元 | 吨 |
| 美国ICE | 可可09 | 7,014 | 美元 | 吨 |
| 美国ICE | 可可07 | 7,417 | 美元 | 吨 |
| 外汇市场 | 美元指数 | 104.18 | 美元 | 美元 |
| 外汇市场 | 巴西雷亚尔 | 5.1361 | 雷亚尔 | 美元 |
| 交易所库存数量 | 美国ICE | 760,383 | / | 袋 |
| 交易所库存数量 | 欧洲ICEU | 4,312 | / | 袋 |
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