自去年以来，国际咖啡豆价格持续下跌，让以种植咖啡为生的咖农叫苦不迭。但是，从目前来看，咖啡豆的价格下跌仍将持续。

一大波利空消息正在袭来

今年以来咖啡豆价格的下跌并非空穴来潮，而是由一系列利空因素共同影响而生的。

1. 创下产量历史新高的2018年

2018年必定要载入咖啡历史，因为这一年将创下咖啡产量的历史新高。占据全球一半以上咖啡产量的巴西和越南不约而同出现了咖啡产量的大年。

更要命的是，5月—9月，是巴西向市场集中供应咖啡豆的时期，而当巴西刚刚忙完，紧接着就是10月—明年4月，是越南向市场集中供应咖啡豆的时期。

从目前的情况以及对未来的预期来看，一直到明年4月，市场上可能都不会缺少咖啡豆。

充足的货源意味着咖啡行业成为了买方市场。

咖啡豆价格显然会被买家一压再压。

2. 除中国以外，全球咖啡消费增长停滞

从去年开始，中国咖啡行业进入风口期，资本介入，品牌新生，消费者关注，也带来了中国市场对于咖啡豆需求的增长。

但是，除了中国以外，全球传统咖啡消费国——美国，英国，德国，法国，意大利等欧美国家的咖啡消费需求不但没有明显的增长，甚至出现了停滞。

咖啡豆供给大幅增长的背景下，消费需求却出现了停滞，无疑给助推了价格的下跌。

3. 巴西雷亚尔的贬值

受到整个南美经济危机的影响，巴西货币雷亚尔出现了贬值风险。

对于巴西咖农而言，他们收取的是巴西雷亚尔，但在国际上咖啡却以美元交易。

巴西雷亚尔的贬值意味着可以花费更少的美元就能获得往年同等数量的咖啡豆，从而造成了咖啡豆价格的下跌。

技术分析同样不容乐观

除了在基本面上可以看出咖啡价格有继续下的的风险外，技术分析同样不乐观。

1. 咖啡期货价格跌破三角形形态

（上图为：美国ICE洲际交易所咖啡期货主力合约日线图）

上周，美国ICE洲际交易所咖啡期货主力合约跌破三角形，尽管在跌破后的第二日多头尝试反攻，但并未成功。

从上图来看，咖啡期货价格将大概率继续向下前行，目标可能在100美分/磅附近（约15元/公斤），甚至年底更有可能触及90美分/磅附近（约13.5元/公斤）。

2. 巴西雷亚尔标准弧形走势

另一方面，巴西雷亚尔正走出标准的弧形走势。从技术分析来看，巴西雷亚尔将继续贬值，第一目标位将是4.0，第二目标位将是4.2附近。

（上图为：巴西雷亚尔日线图走势）

巴西雷亚尔的进一步贬值无疑将再度使咖啡价格继续承压下跌。

综上所述，无疑是从基本面消息来看，还是技术分析来看，我们并不看好今年咖啡豆价格走势。我们预计，今年年底咖啡期货价格跌至100美分/磅（约15元/公斤）将成为大概率事件，更极端可能会跌至90美分/磅（约13.5元/公斤）。

面对价格下跌，有何套保措施？

面对可能出现的咖啡期货下跌，我们在此介绍几种套保的策略。

1. 买入并持有星巴克股票

从历史走势来看，星巴克股价与咖啡期货价格呈负相关性，即咖啡期货价格下跌，星巴克股价上涨。因此此时买入并持有星巴克股票有一定的获利可能。

2. 做空白糖期货

由于咖啡具有较高的含糖量，因此其价格走势与白糖有一定的正相关性，即咖啡价格下跌，白糖价格下跌。因此此时做空白糖期货同样有一定的获利可能。

咖啡具有较强的金融属性，但国内对此研究较少，因此我们在此不自量力简要阐述自身对其未来走势的观点，此观点仅供参考，不作为投资依据。

关键词：咖啡期货，咖啡价格