2026-10-31 22:07:55
咖啡金融网（www.coffinance.com）消息，国际投行机构Rabobank（荷兰合作银行）表示，巴西咖啡产区在9月份观察到的有利天气条件和咖啡出口复苏，能够降低未来供应风险，并重构全球咖啡库存。
除了巴西之外，越南和印度尼西亚近期的天气状况也有所改善。不过Rabobank表示，供应增加不代表下产季确认会供应过剩。产量与消费的平衡仍然不确定，这取决于气候、种植条件和咖啡贸易流通等情况。
9月降雨增加了巴西产量前景
Rabobank在报告中重点提到，9月份的降雨对巴西咖啡产区的开花和营养发育至关重要。根据调查，所有记录地点的降雨量均显著高于过去15年的历史平均水平。例如，米纳斯吉拉斯州记录了154毫米，高于平均的57.2毫米。
在罗布斯塔产区同样如此。例如圣埃斯皮里图州，9月降雨量达到90毫米，高于历史平均的29.4毫米。
较多的降雨无疑有助于改善作物生长条件，并强化了巴西对2027/28年度咖啡产量的积极预期。然而，这不是说保证明年一定丰产，仍取决于未来几个月的天气状况。
巴西咖啡出口可能有助于恢复库存
Rabobank还考虑恢复巴西咖啡出口有助于扩大在主要消费市场的供应。
根据巴西咖啡出口协会（Cecafe）数据，8月巴西共出口咖啡415万袋（每袋60公斤），相比7月增长22%，也比去年同期增长31%。Rabobank认为出口增加被视为巴西咖啡在国际市场中更大存在感以及未来几个月库存重组的基础之一。
在交易所认证咖啡库存处于历史低位之际，这一评估尤为重要。
这两个市场之间的区别很重要：咖啡在原产地的存在并不意味着能立即在认证库存或消费国供应。为了实现供应的增加，转化为有效的库存补给、运输、接收，并在需要时获得咖啡在交易所认证的批准，是必要的。
因此，短期内对更大国际供应的预期可能与某些市场的供应困难以及期货合约的显著波动共存。
良好的库存水平仍取决于价格的确认
全球市场可能更加活跃并非Rabobank预测中的新事。该机构早在8月就已指出，2026/27季节全球过剩890万袋，尽管警告生产国与消费国之间的咖啡流通会有延迟。
10月的调查补充了9月的天气结果以及巴西出口近期复苏的解读，强化了国际库存可能逐步恢复的评估。
对于咖啡种植者来说，需要将两个变量置于市场决策的核心：短期内在认证库存减少下价格支撑，以及如果预期供应得到确认且消费市场供应正常化，未来咖啡价格可能面临更大压力。
荷兰合作银行指出，阿拉比卡和罗布斯塔明确明年产量预期仍存在相关不确定性，天气和贸易状况将继续决定市场走向。
关键词：Rabobank，咖啡价格
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