咖啡金融网（www.coffinance.com）消息，据路透社报道，科特迪瓦新产季收获的可可豆正堆积在仓库，因为贸易商拒绝支付政府所制定的价格，造成供应受限，并可能波及全球巧克力和糖果市场。

科特迪瓦西部地区的合作社表示，买家不愿支付由国家监管机构咖啡与可可委员会在2025/26赛季开始时设定的每公斤农场门价格2800法郎（约合5.09美元）。出口商认为，全球可可价格跌至两年多来最低点，使科特迪瓦可可豆失去竞争力。

这场僵局导致未售出的库存堆积在杜埃库等城镇的仓库中，紧缩了全球最大可可生产国供应链的现金流。

对于跨国食品和饮料制造商——从全球巧克力集团到原料供应商——这一僵局凸显了可可采购的结构脆弱性，尤其是在价格波动和ESG审查依然高度的情况下。

价格错配导致交易停滞

政府的固定农场门价机制旨在保护农民免受市场剧烈波动的影响。但当全球期货价格低于出口商以官方价格盈利购买豆类的水平时，实物购买可能会停滞。

这种情况现在正在科特迪瓦部分地区上演。

合作社经理表示，他们无法以规定价格向出口商出售库存，导致无法全额支付农民款项。

一些农民报告称，市场上的报价在每公斤1500至1800非洲共同金融金融法郎之间——远低于官方标准且违反了规定——因为资金紧张的买家试图在市场清算水平下获得供应。

监管机构已介入，于一月启动计划，购买10万公吨未售出的豆类。本月早些时候，由于担心储存条件不佳的可可豆在4月至9月中期作物前可能恶化，公司加快了采购速度。

对于全球加工商和制造商来说，监管机构的干预可能防止即时质量损失，但凸显了科特迪瓦定价模式中更深层的紧张关系。

对巧克力及相关买家的影响

科特迪瓦约占全球可可产量的40%。任何持续中断主要作物的可可豆供应，都会对依赖远期合同和可预测实物出货的研磨商、贸易商和主要品牌制造商产生影响。

尽管期货价格因需求减弱而下跌，但原产地的实体紧张仍可能扰乱供应链。如果出口商继续抵制官方农场门价的采购，出货可能放缓，导致物流积压和加工商短期供应不匹配。

这也存在质量风险。在不理想的条件下长时间储存会降低豆子质量，影响研磨率和风味——这对高端巧克力制造商和工业用户来说都是问题。

对于过去两年已经面临高投入成本波动的制造商来说，当前的局势又增加了一层复杂性。

当地固定价格与全球市场水平之间的差距扩大，可能会增加从科特迪瓦采购的风险溢价，尤其是在监管干预扭曲正常贸易流的情况下。

农民在压力下的韧性

在农场层面，现金紧缩非常严重。由于未售出的可可豆在中期收成前不断积累，一些种植者表示他们接受较低的非官方价格以维持流动性。

对于在西非承诺可持续发展和可追溯项目的品牌所有者来说，这一事件引发了关于收入稳定性的新担忧。固定农场门价格旨在支撑农民生计;当执法失误或市场动态破坏系统时，这些保护可能迅速消退。

此时，主要巧克力制造商正受到投资者和消费者的压力，要求其在可可供应链中展现韧性，尤其是在生活收入计划和与森林砍伐相关的采购方面。

波动市场中的结构性紧张

当前的僵局凸显了政府管理的定价体系与全球交易商品市场之间的结构性紧张关系。

当全球需求放缓、价格下跌时，出口商的利润率会被压缩。当价格大幅上涨时，制造商面临成本膨胀，可能减少采购。在这两种情景中，期货波动都可能转化为源头的混乱。

对于食品和饮料行业来说，关键问题是监管机构的干预是否仍属暂时，还是标志着对科特迪瓦营销体系的更深层调整。

如果滞销库存持续增加或质量恶化，研磨商和巧克力制造商未来几个月可能面临供应紧张，尽管全球基准价格显示相对平静。

在一个已经受天气风险、监管变化和可持续性压力塑造的市场中，科特迪瓦最新的瓶颈提醒人们，可可供应链在原产地仍高度暴露于政策和价格不匹配的风险——其影响远超西非。

关键词：科特迪瓦可可

咖啡金融网——数据，资讯，交易，金融，全球视野