2025-10-31 12:52:54
咖啡金融网（www.coffinance.com）消息，国际可可组织（ICCO）发布2025年9月可可市场报告显示，在2025/26年度主产季可可产量增产的驱动之下，2025年8月至9月全球可可期货价格出现下跌趋势。市场参与者基于新的供应预期给可可价格重新制定了更为合适的价格，这导致了价格下跌。
到9月中旬，可可期货主力合约由09合约调整至12合约，意味着主力合约价格更多体现的是2025/26年度主产季的价格。这一转变让市场从关注2024/25年度末端的基本面转变至更为积极的新产季。
如下图所示，9月伦敦可可期货价格下跌了11%至6357美元/吨，而纽约可可期货价格也同样下跌了11%至6735美元/吨。
与此相反的是，在2024年9月当主力合约由09合约调整至12合约后，可可期货价格则在当时减产预期下出现了大幅上涨。
是什么推动近期可可期货价格下跌？
近期可可期货价格大幅下跌主要是由新产季全球产量增产预期所致，包括了以下几点：
厄瓜多尔可可增产：厄瓜多尔已经成为全球重要的可可增产引擎。该国每公顷可可产量平均可达800公斤，远高于西非国家平均产量。2024/25年度可可产量预计达57万吨，并且在新产季预计将继续增长至60万吨。
西非国家天气改善：充足的降雨以及配合其他有利的天气给科特迪瓦和加纳可可产量带来了积极推动。但预计最终的可可增产是有限的。
更高的收购价格：上涨的可可收购价格刺激了种植者提高产量。2025/26年度，科特迪瓦政府设定的可可收购价格创历史性的达到5美元/公斤，加纳也上涨至4.64美元/公斤。
其他注意事项：
尽管2025/26年度全球可可供应将出现过剩，但只不仅是产量增加所致，还有需求减弱的因素。在价格依然处于较高位置下，预计需求恢复会较为缓慢。
然而，结构性的调整依然在西非国家存在，主要包括：
可可树龄过老
持续的可可作物病虫害
气候相关风险加剧
以上这些因素意味着对未来几个月可可供应前景上应保持谨慎乐观的必要性。
关键词：国际可可组织
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市场时间
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咖啡价格
10月31日收盘价
| 交易所 | 品种 | 价格 | 货币 | 单位 |
|---|---|---|---|---|
| 美国ICE | 咖啡指数 | 357.45 | 美分 | 磅 |
| 美国ICE | 阿拉比卡07 | 357.45 | 美分 | 磅 |
| 美国ICE | 阿拉比卡09 | 354.80 | 美分 | 磅 |
| 欧洲ICEU | 罗布斯塔07 | 4,439 | 美元 | 吨 |
| 巴西现货咖啡 | 日晒阿拉比卡 | 2,650 | 雷亚尔 | 60公斤 |
| 巴西现货咖啡 | 罗布斯塔 | 1692.53 | 雷亚尔 | 60公斤 |
| 哥伦比亚现货咖啡 | 水洗阿拉比卡 | 764.86 | 美元 | 125公斤 |
| 越南现货咖啡 | 罗布斯塔 | 130,600 | 越南盾 | 千克 |
| 美国ICE | 可可指数 | 10,177 | 美元 | 吨 |
| 美国ICE | 可可07 | 10,177 | 美元 | 吨 |
| 美国ICE | 可可09 | 9,337 | 美元 | 吨 |
| 外汇市场 | 美元指数 | 99.0155 | 美元 | 美元 |
| 外汇市场 | 巴西雷亚尔 | 5.5622 | 雷亚尔 | 美元 |
| 交易所库存数量 | 美国ICE | 822,021 | / | 袋 |
| 交易所库存数量 | 欧洲ICEU | 4,245 | / | 袋 |
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