咖啡金融网（www.coffinance.com）消息，今年年初以来，可可期货表现逊于其他大宗商品，交易价格低于每吨2.5美元，原因是供应充足，且由于气候变暖，重要生产国科特迪瓦和加纳有望提高可可豆的产量。可可期货价格为每吨2.4美元，低于支撑水平，与本月早些时候的每吨2.7美元相比有所下降，自2021年初以来下降了3%。

可可期货表现不佳

与其他软性大宗商品相比，今年年初以来，可可期货的表现一直不佳。玉米期货价格上涨16%，超过5美元/蒲式耳，大豆期货价格上涨8.49%，超过13美元/蒲式耳，咖啡期货价格上涨0.04%，小麦期货价格超过6美元/蒲式耳，自2021年初以来上涨1.05%。

各种软商品价格飙升的原因是，在2020年的大部分时间里，全球需求和经济都从疫情的影响中复苏。由于预期生产过剩，加上需求水平较低，2021年1月可可期货交易跌至最低水平。期货价格在3月份小幅回升至每吨2.7美元，涨幅是暂时的，随后期货价格下跌，目前交易价低于每吨2.5美元。

欧盟需求低迷

欧盟的可可豆消费量占全球的50%以上。根据欧洲可可协会（ECA）的数据，由于新冠病毒病例出现前所未有的高峰，与2019年同期相比，2020年第四季度欧洲可可豆的使用量减少了11,050吨，至344,151吨。2020年第一季度，可可粉研磨量约为373,625吨。由于封锁、强制检疫和行动限制直接影响到企业和消费者需求，可可类产品需求不足，因此，随着该病毒蔓延成为全球大流行病，使用量在下一季度下降至314,108吨。

2020年第三季度，由于新冠病毒病例减少以及全球各国实施了防治该病毒的战略，可可使用量随着需求增加而上升至约345,730吨。第四季度开始时，由于新冠肺炎感染和死亡人数上升，使用量下降了近3%，因为法国、波兰、意大利、德国和英国每天新增感染人数最多，而意大利、波兰、俄罗斯、乌克兰和法国每天的死亡人数最多。尽管接种了疫苗，欧盟的发病率仍在继续增加，截至2021年3月报告的病例超过120万例。

欧洲缓慢的疫苗接种率加剧了这种情况。据彭博社的新冠病毒疫苗追踪,欧盟疫苗接种率为8%，英国为33%，美国疫苗接种率为25%。疫苗接种率缓慢的原因是，自2021年初以来，运输长期延误，美国制药商Moderna生产的疫苗产量不足，阿斯利康与欧盟之间的交货纠纷，辉瑞公司为了长期增加产量而放缓生产，以及印度的阿斯利康疫苗暂时停止了所有出口以满足国内需求。

欧洲新感染人数的增加将影响2021年第一季度可可豆的使用量。预计这段时间内，可可研磨量会更低。进一步加剧这种情况的将是新冠疫苗供应不足。

预计2020/21年将出现供应过剩

2020/21年，预计全球可可产量将比2019/20年（约472.6万吨）高出2.5%，达到484.3万吨。根据国际可可组织（ICCO）秘书处在其最新一期《可可统计季刊》中发布的首次预测，2020/21季度将出现10.2万吨的供应过剩。从全球来看，大部分可可产自非洲，尤其是西非。科特迪瓦和加纳占全球总产量的近60%。

预计非洲的产量将增加3％，达到368.4万吨。科特迪瓦对2020/21年的产量预测从220万吨增至225万吨，而加纳的收成预计为90.5万吨，高于之前预测的87.5万吨。这两个西非国家决定在2020/21年度引入生活收入差异（LID），这可能会给2021年的可可期货价格带来压力。

尽管与2019/20年度的466.9万吨的预测相比，2020/21年度的全球可可研磨量预测提高了0.5％至469.3万吨，欧盟需求低迷，重要生产国的产量预测以及将于2020/21年度实施的LID政策可能会压低可可期货价格。

总结

自今年年初以来，可可期货一直表现不佳。全球更高的产量预测和欧盟因新冠病例增加而导致的需求低迷是使价格相对较低的一些因素。目前新冠病例的上升和疫苗接种率的缓慢将对2021年第一季度的可可豆使用量产生负面影响，从而影响2021年第二季度的可可豆期货。预计2021年第二季度，可可期货将下跌。

关键词：可可期货

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