咖啡金融网（www.coffinance.com）消息，2018年之前，洲际交易所期货市场上交易的咖啡期货价格自2006年以来从未跌破每磅1美元的水平。在过去的两年里，由于供应充足，咖啡豆的期货价格经常跌破1美元。2018年的低点是每磅92美分。2019年，咖啡期货跌至84.35美分的低点。2020年6月，咖啡期货价格跌至92.70美分较高的低点。每跌至1美元以下，咖啡期货价格就会回升。2019年底，咖啡价格达到了每磅1.3840美元的峰值。

在美国洲际交易所交易的咖啡是阿拉比卡咖啡。巴西是世界领先的阿拉比卡咖啡生产国，这种咖啡在美国和全球许多其他国家很受欢迎。罗布斯塔咖啡豆可以用来生产浓缩咖啡，越南是世界头号罗布斯塔咖啡生产国。

在阿拉比卡期货价格6月份跌至2020年低点后，价格出现反弹，在8月3日逼近每磅1.20美元的水平。iPath B系列咖啡分类指数ETN产品（JO）跟随阿拉比卡咖啡期货价格的涨跌。

事实证明，咖啡期货价格再次跌破每磅1美元是不可持续的

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正如9月期货日线图所显示的那样，阿拉比卡咖啡期货价格在6月4日跌破1美元的水平。6月15日，价格跌至每磅94.55美分的低点。在6月底，价格略上涨至94.60美分，在7月中旬，价格跌至每磅96.30美分的底部。7月21日，9月期货价格回升至1美元上方，此后再也没有回落。8月4日，咖啡期货价格上涨至1.2125美元，为4月中旬以来的最高水平。

在日线图上，价格动能和相对强弱指标已升至超买区域。自6月以来，日历史波动率仅略高于34%。阿拉比卡咖啡期货合约略低于27万份，未平仓多头和空头的总数量自6月以来一直持平。9月期货合约的短期上行目标是3月25日的高位1.2905美元/磅。

罗布斯塔供应紧张支撑着阿拉比卡期货

最近咖啡期货市场的强势是因为罗布斯塔的库存下降，跌至2019年初以来的最低水平。越南和巴西预计2020/21年罗布斯塔咖啡的产量将会减少，这推高了咖啡期货价格。

在欧洲，社交隔离导致咖啡店对咖啡的需求下降。然而，这也导致了超市对咖啡的需求增加，在超市，受欢迎的零售品牌的混合咖啡中罗布斯塔含量更高。同时，速溶咖啡中罗布斯塔咖啡豆的含量也很高。罗布斯塔库存下降可能会增加对阿拉比卡咖啡豆的需求，支撑阿拉比卡期货价格在过去一周的上涨。

与此同时，路透社调查显示，分析师预计2020/21年罗布斯塔咖啡将出现100万袋的短缺，而阿拉比卡咖啡出现590万袋的过剩。然而，巴西的新冠肺炎病例和死亡人数仍位居全球第二，这可能会对生产造成压力，并在未来几个月造成物流问题。此外，美元贬值和巴西货币反弹，导致阿拉比卡咖啡豆的生产成本上升，这是看涨咖啡期货市场的另一个因素。

雷亚尔反弹和美元下跌是咖啡期货看涨的迹象

美元下跌往往对所有大宗商品价格都有利，咖啡也不例外。美元是世界储备货币，也是大多数大宗商品和农产品的基准定价机制。

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美元指数的周线图显示，美元从3月份103.96的高点跌至近期92.51的低点，跌幅超过11%。美元指数衡量的是美元相对于其他世界储备货币的强势程度。美元指数在8月4日达到93.355的水平，离最近的低点不远。该指数跌破了2018年9月的低点93.395的关键技术支持水平。目前的下行技术指标处于2018年2月的低点88.15。美元指数的总体趋势支撑所有大宗商品价格。

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在5月中旬触及0.1673美元的低点后，巴西雷亚尔兑美元汇率回升，在8月4日达到0.18865美元的水平。雷亚尔上涨使巴西咖啡和其它产品的生产成本上升，这是这种软商品期货价格看涨的因素。外汇市场的变化可能会继续推高咖啡期货价格。

咖啡期货价格上涨的目标水平

尽管咖啡期货日线图显示近期反弹后出现超买，但较长期月度图表指向更大幅度的上行走势。

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月度图表显示，价格动能和相对强弱指标均已走高，但均在中性区间的两端。第一个技术阻力位在2019年底的峰值1.3840美元/磅。在此之上，2016年1.76美元的高点是咖啡期货的目标价位。

2008年，阿拉比卡咖啡期货交易价跌至1.0170美元的低点。2011年，阿拉比卡咖啡期货价格达到3.0625美元的高点，是2008年低点的三倍。全球金融危机后的避险环境导致许多大宗商品价格上涨，并在2011年达到多年以来或创纪录的高点。如果从2008年到2011年这段时间是2020年的蓝图，我们可以看到咖啡价格在未来几周和几个月里大幅上涨。如果咖啡期货价格达到1.76美元之上，2014年2.2550美元的高点将是下一个上行目标。目前的价格为每磅1.20美元，咖啡期货市场的风险回报继续看涨。

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