2017-08-10 13:52:49
自4月份以来，ICO综合指标价格上涨至130美分/磅以上，原因在于巴西报告称2017/18年度作物出现收益率和质量问题。在过去两个月咖啡出口稳定下来，但累计出口仍远高于去年的水平，消费库存充足。2016/17年度的生产估算已经修订至1.539亿袋，创历史新高。阿拉比卡和罗布斯塔的产量估计比2015/16年度分别高出10.2％，10.6％。
图一：ICO综合指数每日价格（单位：美分/磅）
7月份咖啡价格大幅上涨，ICO综合指标价格月平均涨幅上涨4％至127.26美分/磅。月初，日均价格小幅下挫，7月11日达到122.71美分/磅的低点，然后稳步上涨至月底。7月31日指标价格攀升至131.52美分/磅，比7月3日上涨6.66美分/磅，是2017年4月底以来的最高水平。
图二：ICO组指标每日价格（单位：美分/磅）
图例：蓝线：哥伦比亚温和派；红线：其他温和派；绿线：巴西派；黄线：罗布斯塔
7月份的小组指标分析显示，与6月份相比，阿拉比卡组价格比罗布斯塔增长强劲。所有三个阿拉比卡组均录得显着升幅，其中哥伦比亚温和派、其他温和派和巴西派平均价格分别上涨4.4％，4.5％和4.4％。罗布斯塔的月平均涨幅为2.9％。由于阿拉比卡和罗布斯塔报价趋势，纽约和伦敦期货市场的套利价格增长了13.1％至39.68美分/磅。同时ICO综合指标价格的日内波动上涨0.5个百分点至7.5％。
图三：纽约和伦敦期货市场间套利 （单位：美分/磅）
图四：ICO综合指标价格30天的波动率
6月份的出口总额为1,040万袋，比2016年6月份高出5.7％。在2016/17咖啡年度的前9个月，总出货量比去年高出490万袋达到8740万袋。出口表现强劲导致进口国库存量非常大。
七月的市场发展似乎是由特定的农艺学和更广泛的经济因素形成，可能会影响巴西的咖啡供应。报告显示，巴西2017/18年度成长型地区的农民收获的阿拉比卡咖啡面临出乎意料的低。由于季前不利的天气状况，加上浆果蛀虫侵袭造成的相当大的破坏，使情况更加恶化，咖啡豆比平常小。过去农民禁令使用效果好但有强烈争议的硫丹杀虫剂，导致了这种害虫大量传播。据估计，在主要生长地区高达30％的作物受到影响，对咖啡豆质量产生负面影响。
最后，相比之前产量估计的1.156亿，ICO对2016/17年度的产量估算上调至1.539亿袋。这主要是因为印度尼西亚的产量增加，从1000万袋增加到1150万袋，而秘鲁也大幅调整为420万袋。自咖啡叶锈病危机爆发以来，哥伦比亚的产量大幅回升，经济增长正在逐渐放缓，年增长率由2014/15年度的9.7％下降至2016/17年度的3.5％。然而，由于近几个月的恶劣天气，有人担心这个年度的增长速度可能要进一步下调。
总的来说，2016/17年度总产量预计将比去年同期提高1.5％，创历史新高。阿拉比卡总产量估计达9730万袋，增长10.2％，而罗布斯塔产量预计下降10.6％至5660万袋。
图5：部分生产国家产量（单位：百万袋，60kg/袋）
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市场时间
- 美国ICE交易所
- 美国NYMEX交易所
- 欧洲ICE交易所
咖啡价格
05月01日收盘价
| 交易所 | 品种 | 价格 | 货币 | 单位 |
|---|---|---|---|---|
| 美国ICE | 咖啡指数 | 410.00 | 美分 | 磅 |
| 美国ICE | 阿拉比卡05 | 422.40 | 美分 | 磅 |
| 美国ICE | 阿拉比卡07 | 410.00 | 美分 | 磅 |
| 欧洲ICEU | 罗布斯塔07 | 5,362 | 美元 | 吨 |
| 巴西现货咖啡 | 日晒阿拉比卡 | 2,650 | 雷亚尔 | 60公斤 |
| 巴西现货咖啡 | 罗布斯塔 | 1692.53 | 雷亚尔 | 60公斤 |
| 哥伦比亚现货咖啡 | 水洗阿拉比卡 | 764.86 | 美元 | 125公斤 |
| 越南现货咖啡 | 罗布斯塔 | 130,600 | 越南盾 | 千克 |
| 美国ICE | 可可指数 | 8,920 | 美元 | 吨 |
| 美国ICE | 可可05 | 9,300 | 美元 | 吨 |
| 美国ICE | 可可07 | 8,920 | 美元 | 吨 |
| 外汇市场 | 美元指数 | 98.6042 | 美元 | 美元 |
| 外汇市场 | 巴西雷亚尔 | 5.8864 | 雷亚尔 | 美元 |
| 交易所库存数量 | 美国ICE | 822,021 | / | 袋 |
| 交易所库存数量 | 欧洲ICEU | 4,245 | / | 袋 |
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