2018-08-06 20:33:44
巴西咖啡面临创纪录的近9万份做空合约，相当于2550万袋咖啡，比巴西去年出口总量还大。但去年收成不佳叠加利率下降，增加了库存空间及财务缓冲，而且明年产量预计大降近10%，生产商持仓待涨，巴西咖啡市场陷入僵持。
今年巴西咖啡产量预计将创纪录，国际对冲基金已经聚集了创纪录的资金做空巴西咖啡。巴西本土生产商奋起反击，坚称价格过低不会出售，双方陷入对峙。
英国《金融时报》称，巴西Cooxupé公司总裁 Carlos Alberto Paulino da Costa 担心由于价格过低，咖啡豆可能因此烂在地里。这家公司生产了巴西近14%的咖啡，Nespresso咖啡和星巴克都是其客户。
在过去的一年中，对冲基金和其他投机者对阿拉比卡咖啡（Arabica coffee，高质量的咖啡豆）的价格进行了创纪录的做空。
根据美国商品期货交易委员会的数据，净空头或做空阿拉比卡咖啡价格的规模，达到了近9万份合约的创纪录水平。这相当于2550万袋咖啡（每袋60公斤），比巴西去年出口的总量还要大。
Scuden金融商品经济人Gary Herbert表示，有2万手空单是在当前1.10-1.15美元的价格下单，但剩余的7万手下单时的价格更高，空头没并没有平仓压力。
做空资金推动纽约期货市场的阿拉比卡咖啡价格上个月跌至四年低点，至每磅1.069美元，但此后价格小幅上涨至1.10美元左右。
(16年8月至今的走势，上周五收盘价1.07美元/磅）
做空的原因之一，是今年预期的创纪录咖啡收成。巴西国家农业信息机构Conab预计，巴西咖啡产量将达到创纪录的5800万袋，足以供应星巴克十多年，其中包括4400万袋阿拉比卡咖啡。一些交易商的估计甚至高达6500万袋。
另一个做空的原因，是巴西雷亚尔的疲软会刺激出口。一方面。雷亚尔今年兑美元汇率下跌了近14%，生产商通过扩大的汇差，换汇本币可以赚取更多利润。此外，美元强势会抑制买盘需求，所以供给增加，加上购入需求成本的增加，价格会往下走。
不过，即使创纪录的丰收出现，去年收成不佳叠加巴西利率下降，意味着生产商有库存空间及财政缓冲，不必急于出售。
而且，受当前的干旱天气影响，预计明年巴西咖啡豆产量将同比下降10%左右。路透调查显示，市场预计巴西在2019/2020的咖啡豆产量将为5450万袋，其中3800万袋为阿拉比卡咖啡豆，将少于2018/2019年创纪录的约6000万袋下降近10%。
同时，随着10月巴西总统大选逼近，里亚尔可能大涨，推升在美国交易的阿拉比卡咖啡豆期货价格。
英国《金融时报》称，由于巴西咖啡生产商坚称，他们只会在满足现有协议的情况下出售咖啡，而海外买家和做空者也几乎没有任何投降的迹象，市场上的经纪商表示，这种对峙看起来会持续下去。
Cooxupé商业负责人de Araújo Días 称，咖啡市场的实际情况“非常糟糕”， “趋势是市场将陷入瘫痪状态”。
关键词：咖啡投资
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市场时间
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咖啡价格
10月31日收盘价
| 交易所 | 品种 | 价格 | 货币 | 单位 |
|---|---|---|---|---|
| 美国ICE | 咖啡指数 | 219.25 | 美分 | 磅 |
| 美国ICE | 阿拉比卡09 | 219.05 | 美分 | 磅 |
| 美国ICE | 阿拉比卡07 | 220.33 | 美分 | 磅 |
| 欧洲ICEU | 罗布斯塔07 | 3,927 | 美元 | 吨 |
| 巴西现货咖啡 | 日晒阿拉比卡 | 1,200 | 雷亚尔 | 60公斤 |
| 巴西现货咖啡 | 罗布斯塔 | 934.21 | 雷亚尔 | 60公斤 |
| 哥伦比亚现货咖啡 | 水洗阿拉比卡 | 1,574 | 美元 | 125公斤 |
| 越南现货咖啡 | 罗布斯塔 | 99,800 | 越南盾 | 千克 |
| 美国ICE | 可可指数 | 6,724 | 美元 | 吨 |
| 美国ICE | 可可09 | 7,014 | 美元 | 吨 |
| 美国ICE | 可可07 | 7,417 | 美元 | 吨 |
| 外汇市场 | 美元指数 | 104.18 | 美元 | 美元 |
| 外汇市场 | 巴西雷亚尔 | 5.1361 | 雷亚尔 | 美元 |
| 交易所库存数量 | 美国ICE | 760,383 | / | 袋 |
| 交易所库存数量 | 欧洲ICEU | 4,312 | / | 袋 |
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