2018-06-19 21:42:37
随着美元持续走强，新兴市场抛售潮愈演愈烈，新兴市场货币土耳其里拉、阿根廷比索、墨西哥比索、印尼盾接连崩溃。
如今，这场风暴已经刮到了巴西。
6月7日，巴西雷亚尔跌至3.9671，为两年多来的最低水平，一度逼近4.0大关，两个月内雷亚尔累计跌幅超过10%，自今年2月以来，已下跌近19%！美林美银发布报告警告称，一旦“巴西雷亚尔跌到4.0，很可能导致去杠杆的出现、风险在新兴市场的传导将开始显现”。
巴西央行立刻出手，被迫“救市”。6月8日，巴西央行出售了价值37.5亿美元的货币互换合约，这是最近几周交易量的五倍。效果也是立竿见影的，8日雷亚尔对美元涨幅逾5%，至1美元对3.7083雷亚尔，这是四个交易日以来雷亚尔首次反弹，也是2008年金融危机以来雷亚尔对美元最大的单日涨幅。
但是！分析人士称，从前几次的情况来看，央行的干预效果可能有限（6月5日，巴西央行已经出了一次手，不过效果非常短暂）。如果央行不使出货币政策的“大招”，外汇市场是否买账充满不确定性。即便是动用了加息“大招”，在短暂的汇率升值之后，货币再度转头下跌也并非没有可能。近日的阿根廷比索就是最好的证明，目前，阿根廷比索贬值已经超过20%，阿根廷政府已经加息至匪夷所思的40%，但比索仍在不断刷新历史最低中。
根据历史的经验，每当巴西雷亚尔下跌时，危机总是相生相伴。5月，由于燃料价格涨价引发了巴西一系列罢工潮，全国范围内的卡车司机罢工演变为石油工人罢工，然后电力工人说也要罢工。
持续的罢工导致巴西经济几乎停摆！南美第一大港桑托斯港一度瘫痪，大豆、牛肉、咖啡，甚至汽车等大宗商品都受到严重影响。巴西央行在6月11日发布每周经济数据报告中，将今年巴西经济增长预期下调至1.94%，同时上调通胀预期。
无论是从巴西本国货币雷亚尔的贬值来看，还是巴西国内由于罢工导致的经济停摆来看，都将直接影响到全球咖啡豆价格，尤其是当下正处在巴西咖啡一年的采摘季之中。
在《影响咖啡价格的因素》一文中我们提到过：除了商品属性，咖啡还具有一定的金融属性，这就意味着咖啡价格会和美元存在负相关性，尤其体现在美元/巴西雷亚尔（巴西本国货币）上。从下图中我们可以发现：当美元/巴西雷亚尔上涨时，咖啡价格理论上会出现下跌；当美元/巴西雷亚尔指数下跌时，咖啡价格理论上会出现上涨。
（上图为：2000年—2014年咖啡价格（绿线）与美元/巴西雷亚尔（蓝线）的关系）
如今，巴西雷亚尔的持续贬值（2018年6月18日为3.7476），意味着市场只需要用更少的美元就能买到相同多的咖啡豆，因而将直接导致巴西咖啡豆价格的下跌，而且是一个长期的影响因素。
（上图为：自2018年年初以来巴西雷亚尔的走势）
但好消息是，巴西国内目前的混乱的经济运行状况，可能会在另一方面刺激巴西出口咖啡豆价格的上涨，但这可能只是一个短期的影响因素。
最后，在我们看来，目前巴西咖啡豆价格受到汇率的影响因素将大于该国国内经济运行的影响因素，且更加持久。因此建议大家多加关注咖啡豆价格进一步下跌的可能。
关键词：巴西雷亚尔，咖啡价格，巴西咖啡
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市场时间
- 美国ICE交易所
- 美国NYMEX交易所
- 欧洲ICE交易所
咖啡价格
06月23日收盘价
| 交易所 | 品种 | 价格 | 货币 | 单位 |
|---|---|---|---|---|
| 美国ICE | 咖啡指数 | 357.45 | 美分 | 磅 |
| 美国ICE | 阿拉比卡07 | 357.45 | 美分 | 磅 |
| 美国ICE | 阿拉比卡09 | 354.80 | 美分 | 磅 |
| 欧洲ICEU | 罗布斯塔07 | 4,439 | 美元 | 吨 |
| 巴西现货咖啡 | 日晒阿拉比卡 | 2,650 | 雷亚尔 | 60公斤 |
| 巴西现货咖啡 | 罗布斯塔 | 1692.53 | 雷亚尔 | 60公斤 |
| 哥伦比亚现货咖啡 | 水洗阿拉比卡 | 764.86 | 美元 | 125公斤 |
| 越南现货咖啡 | 罗布斯塔 | 130,600 | 越南盾 | 千克 |
| 美国ICE | 可可指数 | 10,177 | 美元 | 吨 |
| 美国ICE | 可可07 | 10,177 | 美元 | 吨 |
| 美国ICE | 可可09 | 9,337 | 美元 | 吨 |
| 外汇市场 | 美元指数 | 99.0155 | 美元 | 美元 |
| 外汇市场 | 巴西雷亚尔 | 5.5622 | 雷亚尔 | 美元 |
| 交易所库存数量 | 美国ICE | 822,021 | / | 袋 |
| 交易所库存数量 | 欧洲ICEU | 4,245 | / | 袋 |
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