咖啡金融网（www.coffinance.com）消息，世界上两个最大的可可生产国科特迪瓦和加纳的作物产量占全球可可产量的三分之二左右，自2021/22可可年开始以来，这两个国家的可可产量较上一个可可年有所下降。科特迪瓦可可咖啡委员会 (CCC) 表示，科特迪瓦本季的可可收成预计将同比下降10%。

截至2021年11月28日，据报告，可可豆累计抵达科特迪瓦667,000吨，而去年同期为740,000吨。

在加纳，截至2021年10月28日，分级和密封可可的采购量达到42,768吨，与去年同期的78,078吨相比下降了45%。如果前两个月的可可到货和采购量反映了当前可可季的趋势，那么可可产量预计将落后于上一季。

然而，在这个可可季的早期阶段，需要谨慎行事，因为产量会因期间可能演变的天气和其他不可预见的因素（例如病虫害）而发生变化。

天气与2021/22可可季可可产量之间的相关性

天气是影响可可生产周期的主要因素之一，从4月开始到可可年开始前（即10月）的表现往往对可可作物的生长非常重要。可可豆荚从开花到豆荚成熟大约需要五个月的时间。

非洲的可可产量占全球产量的77%，该地区的天气状况可以帮助我们估计全球可可产量。2021/22年度，西非主要生产国主要作物传统生长期降雨量低于平均水平。

这导致了两个主要生产国的可可收成减少。目前可可的到货量和采购量也同比下降。

然而，10月至11月的降雨有利于本季的收成。11月是旱季的开始，但与西非一年中的这个时候应该出现的炎热干燥天气不同，非季节性降雨为作物提供了理想的温度。

拉尼娜天气现象的预测已经有一段时间了，西非一年中这个时候发生的非季节性降雨表明这种现象发生的可能性很高。有人担心，如果大雨持续，豆子的质量可能会因高水分、黑豆荚爆发和缺乏晒干收获的豆子的阳光而受到影响。

与过去几个可可季一样，预计12月至3月期间会有温和的哈玛坦天气。如果天气符合预期，那么中期作物可能会带来好收成。

随着新冠疫情反弹，期货价格下跌

尽管西非主要生产国的可可豆到货和采购量同比下降，但11月可可期货市场普遍看跌。

西非主要可可种植区普遍存在适宜的气象条件，再加上人们担心，随着COVID-19的Omicron变种的加速传播，可能会限制可可种植，这对2021年12月(DEC-21)和2022年3月(MAR-22)的期货合约价格产生了影响。值得注意的是，这两个合约为2021/22可可豆主要季节(2021年10月至2022年3月)的可可豆定价。图1显示的是2021年11月伦敦收盘时伦敦期货市场和纽约期货市场的价格走势，图2显示的是前一年的相同信息。

如图 1 所示，两个市场都处于期货溢价状态；而市场溢价是结转交易所持证股票的经济诱因。在伦敦，MAR-22的交易价格较DEC-21合约的平均溢价为每吨41美元，而在纽约，排名第二的合约交易价格为每吨平均溢价44美元。

早在2020年11月（图 2），由于担心科特迪瓦的可可豆运输可能会中断，伦敦和纽约市场都看涨。此外，纽约市场从11月13日开始面临压力，因为当时4,000张DEC-20合约的多头头寸兑换了40,000吨实物可可，这一交易引发了明显的市场紧张局势。

可可期货市场在11月的前三个交易周相对稳定，伦敦和纽约的近月合约价格分别为每吨2,256美元和每吨2,475美元。

此后，伦敦价格在11月最后一个交易周跌至一年低点，收于每吨2,117美元。在纽约，DEC-21合约价格暴跌至每吨2,320美元，创五个月以来的新低。

这种看跌立场是由几个因素引发的：一方面，市场参与者认为西非盛行的有利可可生长条件可能有利于该地区作物的良好发展，从而导致大量供应可可豆。这放大了全球可可生产可能导致当前可可年再次供应过剩的想法。

另一方面，由于Omicron变种导致全球COVID-19新病例的迅速增加，引发了人们对于新的限制措施的担忧，这反过来可能对包括可可在内的全球大宗商品市场产生负面影响。简而言之，当前的市场状况表明，虽然气象条件支持2021/22可可年的良好收成，但可可的需求受到主要消费市场COVID-19卷土重来的威胁。

关键词：可可产量

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