咖啡金融网（www.coffinance.com）消息，经历了多年的低位震荡后，咖啡价格自去年10月以来持续上涨至今。在2020/21年度上半年（2020年10月至2021年4月），国际咖啡组织咖啡价格综合指数平均价格为114.27美分/磅，其中4月该价格指数平均价格上涨至122.03美分/磅，创下三年半来的最高水平。

随后在5月份一度突破140美分/磅，创4年来最高价格。并在之后继续上涨，主要是因为供应短缺和消费复苏共同推动之下。尤其是市场广泛预计2021/22年度全球咖啡供应将少于市场需求，同时集装箱短缺导致运费大涨也对国际价格产生了重要影响。

图表1：国际咖啡组织咖啡价格综合指数走势：

咖啡价格表现

不同咖啡品种方面也表现出了不同的上涨强度。

图表2：2020年10月以来各品种咖啡价格表现：

例如巴西日晒咖啡价格上涨幅度最大，主要是因为市场预计巴西今年阿拉比卡咖啡产量仅有3300万袋，相比去年减产1/3。并且如果买家出现大范围违约的话，可能会进一步推高价格。

其次是哥伦比亚水洗咖啡，截至今年5月累计上涨了38%，主要是因为今年5月哥伦比亚国内反政府游行导致该国咖啡出口一度中断引发价格上涨。再是哥伦比亚比索汇率的贬值也一定程度推高了该品种价格。

其他水洗咖啡也累计上涨了29.9%。主要是因为减产原因所致，例如洪都拉斯作为最大的其他水洗咖啡生产国和出口国，2019/20年度减产17.1%至590万袋。价格下跌和气候变化，以及长期干旱和咖啡叶锈病持续爆发的影响，导致许多生产者放弃他们的农场，在过去几年中向北迁移。虽然产量可能略有恢复，但咖啡叶锈病的风险在Ita飓风和Iota飓风之后加剧，可能会影响当前和即将到来的季节作物的最终产量。

截至2021年5月底，罗布斯塔咖啡价格涨幅最小，为22%。罗布斯塔咖啡价格上涨主要是因为该品种最大生产和出口国越南的表现不佳所致。在2020/21年度的前7个月，越南咖啡出口同比减少14.3%至1480万袋。同时，市场预计今年度越南咖啡产量也会减少4.9%至2760万袋，产量的减少导致罗布斯塔的供应紧张，而且有报道称，农民们因预期价格上涨而坚持生产。但与此同时，巴西、印度尼西亚和乌干达这三大出口国的罗布斯塔咖啡出口大幅增长，分别增长了26.4%、29.3%和27.5%，很大程度上弥补了越南出口的下降。最终帮助全球罗布斯塔咖啡出口仅同比减少3.5%。

需求可能反弹至接近疫情前水平，但短期不会超越疫情前水平

新冠病毒疫情的爆发和为此实施的社会隔离限制政策都严重影响了2019/20年度咖啡消费的增长，并且最终同比减少2.4%，这很大程度上反映了为了遏制病毒扩散而采取措施和全球经济下滑的影响。

虽然在疫情爆发之初需求的确出现短时增加，但这更多的是恐慌性囤货，随后市场就进入了疲态。

按绝对值计算，2019/20年咖啡消费量降幅最大的是欧洲和北美。欧盟是迄今为止全球最大的消费国（或地区），2019/20年咖啡消费量下降4.8%至3980万袋。随着该地区封锁的放松，预计到2020/21年，消费将逐步恢复1.8%至4050万袋，然而这仍然低于2018/19年疫情前的4180万袋。

作为最大的单一国家咖啡消费国，2019/20年美国咖啡消费量下降了4%至2 670万袋。在国际货币基金组织（IMF）预测经济强劲复苏的背后，国际咖啡组织预计，在截至2021年9月的财年需求将增长3.9%至2770万袋。

图表3：不同地区咖啡消费增速表现

总体而言，2020/21年度咖啡消费国需求预计将增长2.3%至1.171亿袋，咖啡生产国需求预计将增长1%至5 050万袋。一年来，随着封锁的缓解和疫苗覆盖率的提高，预计复苏将源于被压抑的需求释放。

消费复苏的体量和速度，特别是在咖啡被认为是奢侈品的国家尚不确定。一些由疫情驱动的消费模式变化，如偏爱家庭消费可能会在疫情之后被保留下来，成为该行业的支柱。

关键词：国际咖啡组织，咖啡报告

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