国际投行花旗银行发布最新咖啡期货价格策略，建议做多阿拉比卡咖啡价格同时做空罗布斯塔咖啡价格。

截止6月27日巴西已经采摘完今年产量45%的咖啡，快于去年同期39%的采摘进度，但慢于过去5年平均48%的采摘进度。

上周美国ICE洲际交易所阿拉比卡咖啡期货主力合约累计下跌9.4%，收盘于164.35美分/磅，来到近6个月来的低点。

2023年5月美国进口咖啡生豆价格较去年同期下跌了2.6%，这是自2021年春季以来大幅上涨之后少有的同比下跌月份。

荷兰合作银行（Rabobank）发布最新一期咖啡月度报告显示，预测阿拉比卡咖啡期货价格将从现阶段跌至2023年初，随后价格反弹至2026年年中。

巴西最大的咖啡合作社Cooxupe表示，截止6月14日已经采摘了17.09%的新产季咖啡，远高于去年同期9.55%的采摘进度。且从目前已采摘的咖啡来看，品质也较为乐观。

2023年1月以来，越南国内罗布斯塔咖啡现货价格已经累计上涨70%，相比去年6月价格也上涨了50%。

能够解决罗布斯塔供应短缺的唯一方法就是让阿拉比卡咖啡的价格下跌，引导烘焙商重新选择阿拉比卡，这一情况可能会在今年的第三或第四季度出现。

全球罗布斯塔咖啡供应的短缺已经将该产品期货价格推至历史最高价格。与此同时，在期货市场中近月合约价格高于远月合约，鼓励投资者更愿意入市做多，可能会进一步推高价格。

据美国国家气象局报道，预期的厄尔尼诺现象已经正式形成，并且非常强大，将扰乱世界各地的气候，给已经变暖的地球再多一点热量。

全球罗布斯塔咖啡供需不平衡成为了此轮价格上涨的主要原因，但从目前市场来看，创下历史最高水平之后，价格可能并不会戛然而止，有望继续攀升。

根据惠誉的研究部门BMI报告：厄尔尼诺带来的极端天气条件加剧了人们对越南和印度尼西亚等主要咖啡生产国的罗布斯塔豆产量的担忧，这已经导致价格飙升。

2023年5月国际咖啡组织（ICO）咖啡综合价格月度平均价格指数下跌1.7%至175.48美分/磅，全月价格在169.97美分至179.19美分之间波动。

在中国市场中，巴西咖啡豆长期作为基豆使用，与之有类似用途的就是我们云南省自己种植的云南咖啡豆。并且两者的价格也接近——近7年价差控制在6元/公斤之内。

如果巴西今年罗布斯塔咖啡出口数量与去年持平（约300万袋）则无济于事，预计需要出口500万袋才有望填补缺口。

据越南当地媒体报道，近日包括多乐、多农、嘉莱和林同等多个产区咖啡现货价格持续上涨，普遍上涨至60,000越南盾/公斤以上。并曾短时到过64,000越南盾/公斤的价格，创下有历史记录以来的最高水平。

近期通胀压力和成本上涨已经给咖啡行业带来了不小的压力，不幸的是，航运价格上涨又卷土重来了。根据上海集装箱出口运价指数（SCFI）数据显示，该价格正在经历疫情后的触底反弹。

2023年一季度，我国共进口咖啡生豆1.992万吨，相比2022年一季度的1.4175万吨增长了40.5%。除了咖啡消费需求的自然增长外，我们认为248号令对咖啡进口的影响已经消退，加大进口数量的增幅。

由于化肥价格的走低以及咖啡价格的上涨，今年已经成为了咖啡/化肥价格比近5年来的最低水平。

巴西国家供应公司（Conab）上周更新2023年巴西最新咖啡产量预计5474万袋（每袋60公斤），相比去年的5092万袋增长7.5%，成为近期阿拉比卡咖啡价格回调的主要原因之一。