2020-12-13 21:56:30
一、价格走势：
11月份可可期货价格出现大涨，但伦敦和纽约两大ICE交易所可可期货价格表现有所不同。在伦敦，12合约价格相比03合约价格贴水7美元/吨，但在纽约，12合约价格相比03合约价格升水124美元/吨。究其原因在于纽约ICE交易所12合约出现高达4000张合约的交割需求，大幅推动了该合约的价格上涨。
图表1：伦敦ICE交易所12合约和03合约价格走势（左）
图表2：纽约ICE交易所12合约和03合约价格走势（右）
之所以伦敦ICE交易所可可期货价格没有跟随纽约价格上涨在于两者交割的可可品质存在差异——即伦敦ICE交易所交割的可可品质相对较差，无法在纽约ICE交易所交割。这也使得两大交易所的价差从月初的210美元/吨扩大至581美元/吨。
最终在11月，伦敦可可期货价格从2038美元/吨上涨至2454美元/吨，涨幅20%。纽约可可期货价格从2248美元/吨上涨至3035美元/吨，涨幅35%。上涨原因主要有以下几点：
1、交易所可可认证库存大幅下跌。伦敦交易所可可认证库存从110,399吨减少11%至97,846吨。纽约交易所可可认证库存从21,027吨减少45%至11,505吨。
2、科特迪瓦可可出口物流在11月份出现干扰。
3、新冠病毒疫苗在11月份出现乐观消息。
4、11月份美元贬值2%。
另一方面，可可期货价格与可可脂价格呈正相关性，与可可粉价格呈负相关性。
图表3：2020年至今欧洲和美国市场可可脂和可可粉价格走势
图表3显示，与2020年初相比，欧洲和美国11月份可可脂价格下跌了19%。其中欧洲可可脂价格从6549美元/吨下跌至5333美元/吨。美国可可脂价格从6824美元/吨下跌至5333美元/吨。
与之相反的是，欧洲和美国可可粉价格都出现了上涨。其中欧洲可可粉价格从2067美元/吨上涨至2922美元/吨，涨幅41%。美国可可粉价格从2207美元/吨上涨至3142美元/吨，涨幅42%。
二、供给与需求
2020/21作物季节第二个月末，最新的数据显示，科特迪瓦港口可可到货量高于一年前的水平。实际上，截至2020年11月29日，据报告科特迪瓦港口的可可豆累计到货量为740,000吨，比2019/20年度同期的672,000吨增长了10.1％。相反，在加纳，到2020年11月5日，分级和密封可可豆的到货量为146,886吨，与去年同期的163,162吨相比下降了10.0％。
ICCO秘书处在其最新一期的《可可统计季刊》（QBCS）中发布的修订估算值显示，上一季节（2019/20年度）可可研磨需求减少了3.2％至463.1万吨，相比去年同期减少152,000吨。
这些新的修正数据证明了新冠病毒疫情对全球可可和巧克力产品需求的有害影响。
据估计，欧洲的研磨需求减少了4.1％至164.7万吨，而亚洲和大洋洲的减少了3.5％至110.5亿吨，在美洲减少了3.4％至87.2万吨，而在非洲则下降了1％至10.6万吨。
关键词：国际可可组织，可可报告
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市场时间
- 美国ICE交易所
- 美国NYMEX交易所
- 欧洲ICE交易所
咖啡价格
07月16日收盘价
| 交易所 | 品种 | 价格 | 货币 | 单位 |
|---|---|---|---|---|
| 美国ICE | 咖啡指数 | 357.45 | 美分 | 磅 |
| 美国ICE | 阿拉比卡07 | 357.45 | 美分 | 磅 |
| 美国ICE | 阿拉比卡09 | 354.80 | 美分 | 磅 |
| 欧洲ICEU | 罗布斯塔07 | 4,439 | 美元 | 吨 |
| 巴西现货咖啡 | 日晒阿拉比卡 | 2,650 | 雷亚尔 | 60公斤 |
| 巴西现货咖啡 | 罗布斯塔 | 1692.53 | 雷亚尔 | 60公斤 |
| 哥伦比亚现货咖啡 | 水洗阿拉比卡 | 764.86 | 美元 | 125公斤 |
| 越南现货咖啡 | 罗布斯塔 | 130,600 | 越南盾 | 千克 |
| 美国ICE | 可可指数 | 10,177 | 美元 | 吨 |
| 美国ICE | 可可07 | 10,177 | 美元 | 吨 |
| 美国ICE | 可可09 | 9,337 | 美元 | 吨 |
| 外汇市场 | 美元指数 | 99.0155 | 美元 | 美元 |
| 外汇市场 | 巴西雷亚尔 | 5.5622 | 雷亚尔 | 美元 |
| 交易所库存数量 | 美国ICE | 822,021 | / | 袋 |
| 交易所库存数量 | 欧洲ICEU | 4,245 | / | 袋 |
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