8月国际咖啡组织（ICO）综合指数平均上涨10.7%至114.78美分/磅。所有指标价格在2020年8月连续第二个月上涨，其中巴西日晒咖啡豆指数涨幅最大。与2019年7月相比，2020年7月，全球咖啡出口减少了11%至1061万袋，其他水洗咖啡豆的降幅最大。在2019/20咖啡年的前10个月，全球出口达10659万袋，比2018/19年同期下降5.3%。预计2019/20年全球咖啡产量为16934万袋，比去年下降2.2%，而全球消费量预计将增长0.3%，至2019/20年度的16839万袋。因此，估计有95.2万袋咖啡剩余。

图1 ：ICO综合指数日价格

2020年8月，ICO综合指数月平均上涨10.7%，至114.78美分/磅。与2019年8月相比增长19.5%，当时ICO综合指数月平均为96.07美分/磅，为2006年以来8月最低平均水平。虽然价格有所上涨，但与过去十年139.21美分/磅的长期平均水平相比，价格仍然较低。

每日综合指数延续了7月底的上升趋势，8月初为113.62美分/磅，8月11日达到109.90美分/磅的低点。然而，价格在8月其余时间有所回升，并在8月31日达到121.31美分/磅的高点。对供应暂时紧张的担忧支撑了8月份的坚挺价格，这表现在一些国家的产出和出口减少，特别是产量和出口较低的阿拉比卡生产国。

图2： ICO各咖啡指数日价格

所有咖啡价格指数在2020年8月连续第二个月上涨。巴西日晒咖啡豆的平均价格上涨幅度最大，为111.79美分/磅，增长了14.1%。其他水洗咖啡豆价格上涨了11.2%，达到163.25美分/磅，而哥伦比亚水洗咖啡豆上涨了9%，达到167.22美分/磅。因此，哥伦比亚水洗和其他水洗咖啡豆之间的差价下降了39.8%，平均为3.97美分/磅。罗布斯塔月平均价格上涨7.4%，至72.68美分/磅。

纽约和伦敦期货市场8月平均套利上涨20.3%，至58.09美分/磅。近几个月，经认证的咖啡库存也出现下跌。2020年8月，阿拉比卡认证库存达到154万袋，为2017年3月以来最低，罗布斯塔认证库存达185万袋，为2018年11月以来最低。此外，ICO综合指标价格波动率上升1.3个百分点至8.9%。哥伦比亚水洗咖啡豆的波动率上升了1.8个百分点至8.5%，其他水洗咖啡豆的波动率上升了1.6个百分点至8.5%。巴西日晒咖啡豆价格波动率上升2个百分点至13.5%，而罗布斯塔价格的波动率保持在6.3%。

图3：纽约和伦敦期货市场间的套利            

图4：ICO综合指标价格30天波动率

与2019年7月相比，2020年7月，全球咖啡出口减少11%至1061万袋。阿拉比卡的出口数量减少7.6%至665万袋，罗布斯塔出口量减少16.1%至396万袋。其他水洗咖啡豆7月份降幅最大，出口量为224万袋，降幅为19%。哥伦比亚水洗出口下降1.4%至121万袋，巴西日晒咖啡豆出口量下降0.1%至320万袋。在7月份的五大出口国中，哥伦比亚、埃塞俄比亚和印度尼西亚的出口量增长，而巴西和越南的出口量减少。

2019/2020咖啡年的前十个月全球出口达10659万袋，相比2018/19年同期减少5.3%。从2019年10月到2020年7月，其他水洗咖啡豆的出口量减少了9.7%，至2141万袋。哥伦比亚水洗咖啡豆下降6.6%至1174万袋，而巴西日晒咖啡豆出口下降5.8%至3254万袋。罗布斯塔的出口量达到4090万袋，比2018年10月至2019年7月下降2%。

据估计，2019/20年全球咖啡产量为16934万袋，相比2018/19年度减少2.2%。阿拉比卡的产量预计将减少5%，至9599万袋，而罗布斯塔的产量预计将增长1.9%，至7336万袋。除亚洲和大洋洲外，其他地区的产量预计都将减少，亚洲和大洋洲预计将增长2.2%，至5092万袋。非洲预计将收获1883万袋，相比2018/19年度减少0.2%。中美洲和墨西哥的产量预计减少4.6%，至2073万袋，南美洲产量减少4.6%，至7887万袋。

图5：全球咖啡产量

越南是亚洲和大洋洲最大的生产国，其2019/20年的产量预计将增长0.7%，达到3150万袋。越南咖啡的收获在新冠疫情开始前就结束了，产量增长主要得益于新树产量的提高以及胡椒等与之竞争的作物价格较低。印度尼西亚的产量预计将增长16.5%，达到1120万袋，得益于有利的天气和罗布斯塔较为坚挺的价格。印度和巴布亚新几内亚的产量预计将分别减少2.5%和19.2%，分别为585万袋和75.2万袋。由于国际市场竞争激烈，2019/20年度的前十个月该地区出口数量达到3410万袋，比2018/19年同期下降4.2%。

非洲最大的两个生产国埃塞俄比亚和乌干达的产量预计将上升。由于有利的天气和改善的农业推广服务，埃塞俄比亚的咖啡产量预计将增加2.1%，达到770万袋。乌干达的产量估计为490万袋，比去年增长4.2%，这是连续第二年增长。有利的天气和新树的成熟提高了乌干达的产量。然而，科特迪瓦的产量估计将减少10.2%，至220万袋，坦桑尼亚的产量将减少23.4%，至90万袋。从2019年10月到2020年7月，该地区的出口增长了5.1%，达到1165万袋。

图6：主要地区咖啡产量

预计中美洲五大咖啡种植国中的四家和墨西哥的产量将减少。洪都拉斯的咖啡产量预计将减少7.2%至680万袋，这是连续第二年减产。低廉的价格和有限的劳动力供应使农民不愿收割咖啡。墨西哥的产量预计减少5.8%，至410万袋，危地马拉减少1.2%，至396万袋，尼加拉瓜减少3.7%，至270万袋。然而，得益于有利的天气和更多的降雨，哥斯达黎加的收成预计将增加5.1%，至150万袋。2019/20年的前10个月，该地区出口达到1420万袋，相比2018/19年度减少了9.3%。

在2019/20咖啡年度，截至2020年3月，巴西的阿拉比卡产量减少了10.9%，至5800万袋。因为是两年期的生产周期的小年，巴西阿拉比卡的产量减少了17.4%至3712万袋，但罗布斯塔的产量增长了3.4%，至2088万袋。目前来看，新冠病毒疫情对2020/21年的收成影响不大，预计产量将与此前的收成相似。预计2019/20年哥伦比亚的产量将增长1.7%，达到1410万袋。由于是产量下降以及运输延误，2019年10月至2020年7月，该地区的出货量量下降7.2%，至4665万袋，

预计2019/20年全球咖啡消费量将增长0.3%，至16839万袋。在2018/19年度全球咖啡需求增长5%，至16784万袋之后，今年咖啡年上半年呈现出强劲的趋势。全球疫情开始时需求的激增和家庭消费的增加有助于限制需求的下降，但下半年咖啡面临着全球经济低迷和户外消费复苏有限的持续压力。因此，总体供需平衡估计为95.2万袋盈余。

关键词：国际咖啡组织，咖啡报告

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