一．价格走势

图表1：2020年1月伦敦ICE交易所和纽约ICE交易所可可期货主力合约价格走势（左）

图表2：国际可可组织价格指数和美元指数走势对比（右）

图表1显示，2020年1月份伦敦和纽约ICE交易所的可可期货价格走势都较为强劲，这主要来自于市场对西非不利天气可能影响今年年中产量以及对亚洲可可需求增长充满信心的表现。具体表现为：伦敦可可期货价格从2413美元/吨上涨至2579美元/吨，涨幅7%，纽约可可期货价格从2523美元/吨上涨至2775美元/吨，涨幅10%。

在1月的前3周，由于撒哈拉沙漠季风的影响，市场对科特迪瓦和加纳可可种植环境变得干燥而担忧。同时，尼日利亚被曝出，由于洪水的原因导致该国黑豆荚病变得严重，降低了市场对该国今年可可产量的预期。可可期货价格因此走势强劲。

在此期间，伦敦和纽约可可期货价格分别从2413美元/吨上涨10%至2645美元/吨和从2523美元/吨上涨12%至2816美元/吨。

接下来，在1月22日至28日期间，由于科特迪瓦和加纳的可可供应增加，价格因此结束了上涨。

最后，在1月份最后的3个交易日内，两个市场的可可期货价格都出现小幅反弹。伦敦和纽约可可期货价格分别反弹2%，从2541美元/吨反弹至2579美元/吨和从2728美元/吨反弹至2775美元/吨。

科特迪瓦和加纳两国可可产区的降雨不足让市场对未来产量短缺引发了担忧。但好在喀麦隆的可可出口有所增加。

图表2则显示，在1月份，美元指数几乎持平。因此，在此阶段可可价格的上涨主要是由市场基本面推动，而非汇率波动。

图表3：2019年10月-2020年1月欧洲和美国可可脂和可可粉价格

图表3显示，从2019/20年度以来（2019年10月至2020年1月），美国市场上的可可脂价格已经从6331美元/吨的价格上涨至6824美元/吨，涨幅8%。与此同时，欧洲市场从6260美元/吨上涨至6549美元/吨，涨幅5%。

但美国市场上的可可粉在同一时期却从2261美元/吨下跌至2207美元/吨，跌幅2%。与此同时，欧洲市场上的可可粉则从2003美元/吨上涨至2067美元/吨，涨幅3%。

在此同时，伦敦可可期货价格从2423美元/吨上涨至2516美元/吨。纽约可可期货价格从2467美元/吨上涨至2675美元/吨。

二．供给与需求

尽管在本季节的前三个月中，可可供应量达到了去年同期的最高水平，到2020年1月，科特迪瓦和加纳的产量几乎与去年同期的记录水平持平。截至2020年2月2日，据报告科特迪瓦港口累计可可豆进口量为14.19万吨，比2018/19年度同期的14.16万吨增加了0.2％。

在加纳，到2020年1月16日，分级和密封可可豆的累计量为596,000吨，比去年同期的591,000吨增长了0.8％。

而与去年同期相比，区域可可协会发布的研磨数据显示，非洲，欧洲，亚洲和北美的需求趋势各不相同。

在亚洲的可可协会发布的研磨需求增长8.7％至227013吨。科特迪瓦出口商协会（GEPEX）发布的数据显示，科特迪瓦2019/20年第一季度的磨粉量达到143,000吨，比上一年度同期的137,000吨增长了4.4％。

2019年第四季度，欧洲可可协会发布的欧洲研磨数据显示减少1.1％至355,201吨，而美国糖果商协会公布的北美减少5.9％至110,321吨。

关键词：可可报告

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