2024-11-24 10:33:04
2024/25可可年度已经开始，考虑到生产者价格上涨及可可到港量的流动，人们普遍预计可可流量将实现同比持续增长。
在新产季开始之前，市场参与者普遍认为2024/25年度全球可可产量将超过上一季，可能会导致有限的过剩。鉴于科特迪瓦占全球产量的40%以上，不言而喻，该国的到港数据不仅对贸易平衡至关重要，也对价格波动产生重要影响。
但与市场预期所不同的，新产季以来科特迪瓦可可累计到港量数量起伏不定，影响了价格。这一点将在价格波动部分进行详细解释。
交易所认证库存的减少进一步加剧了市场是否能够获得充分供应的担忧。下图显示了2024年10月份交易所认证库存的下降趋势。
在纽约，2024年10月25日可可库存降至19年来的最低点，仅为118,230吨。而在伦敦，截至2024年10月15日的总库存为29,020吨，相较于上一季同期的150,520吨大幅下降。
期货价格走势
10月的前两周，由于科特迪瓦的可可到港量被报告为极低水平，可可价格呈现上升趋势。截至10月6日，到港量数据为13,000吨，同比下降74%。到10月13日时，到港量为100,000吨，仍比上季同期减少12.3%。
这一时期到港量的下降推动了价格的上涨。到10月中旬，与本季初的价格相比，伦敦的近月合约（即DEC-24）的价格从每吨6,896美元上涨12%，至每吨7,736美元。同一时间段内，纽约的价格几乎上涨了13%，从每吨7,061美元升至每吨7,950美元。
尽管到港量可可数量的减少支撑了价格，但其减少可能是因为运输可可豆到港口的速度较慢。期间的暴雨严重影响了科特迪瓦的可可运输路线。此外，过量降雨进一步加剧了问题，这不仅妨碍了可可豆的发酵和干燥过程，还影响了豆子的质量。
价格的上涨可能还受到当月碾磨数据的支持。关于2024年第三季度的碾磨量数据，美国国家糖果协会和亚洲可可协会分别报告同比增长11.6%（109,264吨）和2.6%（216,998吨），而欧洲可可协会则公布了同比下降3.3%（354,334吨）。三大主要区域协会中有两家报告碾磨量增加，这引发了市场对供应能否满足需求的担忧。
在10月的第三周，可可价格因到港数据改善而走弱。截至10月20日，科特迪瓦的到港量同比增长近13%，从170,794吨增加到192,804吨。到10月24日，伦敦的价格下降至每吨6,881美元，纽约的价格下降至每吨6,754美元。然而，这一降幅并未持续太久，因为关于主作物产量的豆荚计数调查报告被下调，原因是强降雨导致幼果成活率较低。价格在月底时反弹至伦敦的每吨7,785美元和纽约的每吨7,371美元。
距离季末还有11个月，目前对本季的产量给出确切预测尚为时过早。本期国际可可组织的报告对本季可可供应的前景呈现出喜忧参半的情绪。
关键词：国际可可组织
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| 美国ICE | 咖啡指数 | 410.00 | 美分 | 磅 |
| 美国ICE | 阿拉比卡05 | 422.40 | 美分 | 磅 |
| 美国ICE | 阿拉比卡07 | 410.00 | 美分 | 磅 |
| 欧洲ICEU | 罗布斯塔07 | 5,362 | 美元 | 吨 |
| 巴西现货咖啡 | 日晒阿拉比卡 | 2,650 | 雷亚尔 | 60公斤 |
| 巴西现货咖啡 | 罗布斯塔 | 1692.53 | 雷亚尔 | 60公斤 |
| 哥伦比亚现货咖啡 | 水洗阿拉比卡 | 764.86 | 美元 | 125公斤 |
| 越南现货咖啡 | 罗布斯塔 | 130,600 | 越南盾 | 千克 |
| 美国ICE | 可可指数 | 8,920 | 美元 | 吨 |
| 美国ICE | 可可05 | 9,300 | 美元 | 吨 |
| 美国ICE | 可可07 | 8,920 | 美元 | 吨 |
| 外汇市场 | 美元指数 | 98.6042 | 美元 | 美元 |
| 外汇市场 | 巴西雷亚尔 | 5.8864 | 雷亚尔 | 美元 |
| 交易所库存数量 | 美国ICE | 822,021 | / | 袋 |
| 交易所库存数量 | 欧洲ICEU | 4,245 | / | 袋 |
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