摘要

2021年1月国际咖啡组织咖啡价格综合指数继续上涨，月平均价格为115.73美分/磅，较上一个月上涨0.9%。所有阿拉比卡咖啡价格指数都出现上涨，但罗布斯塔咖啡价格指数下跌1.8%至70.71美分/磅。2020/21年度的前三个月份，全球咖啡出口达到3159万袋，同比增长6.1%。2020/21年度全球咖啡产量也增长1.9%至1.719亿袋，主要由于阿拉比卡咖啡产量增长5.2%至1.0188亿袋所推动。由于社会隔离政策限制了户外咖啡消费和经济缓慢复苏，2020/21年度全球咖啡消费仅增长1.3%至1.6663亿袋。最终导致全球咖啡供应过剩527万袋，这可能对近期咖啡价格产生不利影响，尤其是新冠病毒疫情仍在蔓延。

正文

一、咖啡价格

图表1：国际咖啡组织咖啡价格综合指数表现

2021年1月，国际咖啡组织咖啡价格综合指数月度平均价格上涨0.9%至115.73美分/磅。该价格先跌后涨，1月12月跌至113.01美分/磅，随后在1月15日反弹至118.19美分/磅，并在1月下旬维持高位震荡。巴西今年减产预期和中美洲由于飓风导致的产量影响是1月份咖啡价格支撑的主要因素。

图表2：国际咖啡组织各咖啡价格指数表现

1月份，所有阿拉比卡咖啡价格指数都出现上涨。哥伦比亚水洗上涨1.7%至173.42美分/磅，其他水洗上涨1.8%至160.69美分/磅。最终两者价差扩大0.8%至12.73美分/磅，成为2012年6月以来的最大价差，当时为15.98美分/磅。巴西日晒价格上涨1.5%至116.69美分/磅，但罗布斯塔咖啡价格下跌1.8%至70.71美分/磅。

1月纽约和伦敦交易所咖啡期货价差扩大8.1%至67.05美分/磅。阿拉比卡咖啡库存继续增加15.1%至175万袋，连续第四个月增长。罗布斯塔咖啡库存增加3.9%至240万袋。

国际咖啡组织咖啡价格综合指数波动率下跌1.4个百分点至7%。主要是因为所有阿拉比卡价格指数波动率下跌，而罗布斯塔价格指数波动率上涨1.6个百分点至7.7%。其中，哥伦比亚水洗下跌1.9个百分点至6.7%，其他水洗下跌2.1个百分点至7.1%，巴西日晒下跌2.9个百分点至9.3%。

图表3：纽约和伦敦交易所咖啡期货价差表现（左）

图表4：国际咖啡组织咖啡价格综合指数波动率表现（右）

二、咖啡出口

2020年12月全球咖啡出口1097万袋，同比增长1.5%。帮助2020/21年度前三个月咖啡出口增长6.1%至3159万袋。其中，阿拉比卡咖啡出口增长14.1%至2095万袋，罗布斯塔咖啡出口减少6.8%至1064万袋。

三、咖啡产量

在2019/20年度，由于巴西阿拉比卡咖啡大幅减产，导致全球咖啡产量下滑0.9%至1.6868亿袋。但在2020/21年度，全球咖啡产量反弹1.9%至1.719亿袋。其中，阿拉比卡咖啡产量预计增长5.2%至1.0188亿袋，主要是巴西和哥伦比亚咖啡产量的增长所导致。罗布斯塔咖啡产量由于越南方面的减产而最终减少2.6%至7002万袋。

在2019/20年度增产0.5%至1868万袋后，非洲咖啡产量在2020/21年度预计减少0.8%至1854万袋。其中作为全球第五大咖啡生产国的埃塞俄比亚产量预计增加0.4%至738万袋，乌干达咖啡产量预计增加2%至562万袋，实现连续第三年咖啡产量增加。科特迪瓦咖啡产量减少8%至178万袋。

图表5：咖啡产量

2020/21年度亚太地区咖啡产预计增长0.4%至4927万袋。其中越南咖啡产量预计减少4.9%至2900万袋。印度尼西亚咖啡产量预计增长5.1%至1227万袋。在连续三年减产之后，印度咖啡产量预计增加14.7%至570万袋。

在连续两年减产之后，2020/21年度中美洲及墨西哥咖啡产量预计维持在1954万袋水平。其中洪都拉斯咖啡产量预计增加2.8%至610万袋。墨西哥咖啡产量预计增长0.8%至400万袋，危地马拉咖啡产量预计增长4%至375万袋。

南美洲地区咖啡产量在2020/21年度表现最佳，全年增加4.4%至8454万袋，弥补其他地区咖啡减少的空缺。其中巴西咖啡产量预计增长12.5%至6958万袋。哥伦比亚咖啡产量预计增长1.4%至1430万袋。

四、咖啡消费

在2018/19年度实现4.4%增长至1.6849亿袋之后，全球咖啡消费需求在2019/20年度减少了2.4%至1.6453亿袋。消费的减少主要是因为社会隔离政策限制了户外咖啡消费和经济缓慢复苏。

在2020/21年度，全球咖啡消费需求预计复苏缓慢，将仅增长1.3%至1.6663亿袋。其中非洲咖啡消费预计增长1.8%至1224万袋，亚太地区咖啡消费预计增长1.4%至3650万袋，中美洲和墨西哥地区咖啡消费预计增长0.2%至536万袋，欧洲咖啡消费预计增长1.2%至5435万袋，北美洲咖啡消费预计增长1.4%至3099万袋，南美洲咖啡消费预计增长1%至2718万袋。

由于产量的大幅增长和需求的有限复苏，预计2020/21年度咖啡供应过剩527万袋，这或将不利于短期内咖啡价格的上涨，除非最终咖啡消费需求增长的比预期更快。

关键词：国际咖啡组织，咖啡报告

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