报告摘要

11月，国际咖啡组织咖啡价格综合指数上涨3.6%至109.7美分/磅，除其他水洗下跌0.9%至150.73美分/磅外，所有咖啡品种咖啡价格都出现了上涨。2019/20年度全球咖啡产量下跌1.6%至1.6855亿袋，包括阿拉比卡咖啡产量产下跌5.1%至9573万袋，罗布斯塔咖啡产量上涨3.2%至7282万袋。由于巴西咖啡产量周期小年因素，南美洲咖啡产量下跌4.6%至7887万袋。越南和印度尼西亚咖啡产量复苏帮助亚太地区咖啡产量上涨4.1%至5007万袋。中美洲和墨西哥咖啡产量下跌4.5%至2076万袋，非洲咖啡产量依然保持在1886万袋水平。最终，由于全球咖啡消费下跌0.9%至1.6759亿袋，导致产量过剩96.1万袋。

正文

一、价格

图表1：国际咖啡组织咖啡价格综合指数走势

在10月份下跌8.9%之后，咖啡价格综合指数11月份最终上涨3.6%至109.7美分/磅。越南采摘的延期，巴西干旱天气，以及中美洲遭遇的飓风破坏是11月份咖啡价格上涨的主要原因。

图表2：各咖啡品种价格指数走势

在11月份，除了其他水洗咖啡价格出现下跌09.%至150.73美分/磅外，其他咖啡品种价格都出现了上涨。其中哥伦比亚水洗上涨4.5%至161.21美分/磅，这使得两大水洗咖啡价差由10月的2.22美分/磅扩大至11月的10.48美分/磅。巴西日晒价格上涨6%至106.41美分/磅，罗布斯塔咖啡价格上涨5.9%至72.38美分/磅。

美国和伦敦两大交易所咖啡期货价差也扩大2.1%至52.66美分/磅。交易所阿拉比卡咖啡库存增加7.7%至140万袋，连续第二个月出现增加。罗布斯塔咖啡库存增加10.3%至225万袋。

而国际咖啡组织咖啡综合价格指数的波动率减少2.3个百分点至6.5%，并且所有咖啡品种的价格波动率都出现减少。其中哥伦比亚水洗价格波动率减少2个百分点至6.2%。其他水洗价格波动率减少0.8个百分点至7%。巴西日晒价格波动率减少2.8个百分点至9.4%。罗布斯塔价格波动率减少3.4个百分点至6.1%。

图表3：美国和伦敦咖啡期货价差（左）

图表4：国际咖啡组织咖啡价格综合指数波动率（右）

二、出口

2020年10月全球共出口咖啡967万袋，相比去年同期增长3.2%。其中阿拉比卡咖啡出口下跌0.3%至633万袋，罗布斯塔咖啡出口增加10.4%至334万袋。哥伦比亚水洗咖啡出口跌幅最大，下跌12.3%至116万袋，其他水洗下跌6%至143万袋。巴西日晒出口增加6.7%至374万袋。巴西方面由于该国货币对美元的贬值促进了该国咖啡出口。

2020年前10个月（1月至10月），全球共出口咖啡1.0708亿袋，同比减少3.8%。除巴西日晒咖啡出口增长1%至3365万袋外，其他所有咖啡品种出口都出现减少。哥伦比亚水洗出口减少11.2%至1093万袋，其他水洗出口减少10.8%至2186万袋，罗布斯塔咖啡出口减少1.3%至4065万袋。

三、产量

预计2019/20年度全球咖啡总产量达到1.6855亿袋，同比减少1.6%。由于越南，印度尼西亚和乌干达三国产量增加，帮助罗布斯塔咖啡总产量增长3.2%至7282万袋。但由于哥伦比亚，埃塞俄比亚，印度尼西亚和墨西哥的增产无法弥补巴西和洪都拉斯的减产，导致阿拉比卡咖啡总产量减少5.1%至9573万袋。

图表5：年度咖啡产量

南美洲咖啡产量减少4.6%至7887万袋，占全球46.8%。巴西的减产是导致该地区减产的最大原因。预计巴西咖啡减产6.1%至5950万袋，其中阿拉比卡咖啡减产9.9%至3870万袋，罗布斯塔咖啡增产2%至2080万袋。哥伦比亚咖啡增产1.7%至1410万袋，新树的挂果和近期价格上涨鼓励咖农更多的采摘是该国增产的主要原因。秘鲁咖啡减产4%至400万袋，减产主要由于不利天气所影响。

亚太地区咖啡产量增加4.1%至5007万袋。预计越南咖啡增产4%至3150万袋，印度尼西亚咖啡增产11.7%至1119万袋，这是该国3年连续减产后的第一次增产。由于不利天气，印度连续第三年减产6.7%至497万袋。

中美洲和墨西哥咖啡产量减少4.5%至2076万袋。由于不利天气和病虫害，洪都拉斯咖啡减产15.4%至620万袋。墨西哥咖啡增产8%至470万袋，危地马拉减产6.4%至375万袋。

图表6：地区咖啡产量

非洲咖啡产量依然维持在1886万袋。埃塞俄比亚和乌干达的增产抵消了科特迪瓦，坦桑尼亚和肯尼亚的减产。其中埃塞俄比亚增产2.1%至770万达，乌干达增产11.6%至525万袋，科特迪瓦减产18.4%至200万袋，坦桑尼亚减产17.3%至92.6万袋，肯尼亚减产8.6%至85万袋。

四、消费

预计2019/20年度全球咖啡消费减少0.9%至1.6759亿袋，而此前一年曾增加4.6%至1.6911亿袋。由于消费需求的减少，导致该年度全球咖啡供应过剩96.1万袋，这也进一步引发了咖啡价格反弹的力度不足。在2019/20年度，国际咖啡组织咖啡价格综合指数平均价格为107.25%，相比此前一年增长了6.7%。

关键词：国际咖啡组织，咖啡报告

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