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星巴克股价可能并不会随咖啡价格成本上涨而受挫,而是继续创造新的记录

2021-09-15 16:36:13

毫无疑问,星巴克是全球最成功的咖啡连锁品牌。截至2020年,星巴克共拥有32,646家门店,其中美国国内15,328家,其他国家共计17,318家。

 

今年以来的咖啡生豆价格上涨对星巴克理论上来说是个坏消息,因为咖啡生豆对于星巴克而言是成本的存在,会侵蚀该公司的利润。但是近期星巴克股价上涨的行为表明该公司似乎并不受到咖啡价格上涨的影响,这到底是为什么呢?

 

咖啡期货价格在2017年上涨至多年高点

 

由于通胀压力上涨,以及全球主要咖啡生产国的产量问题和货币汇率等问题,7月份咖啡价格上涨至多年来的最高水平。

 

咖啡期货月线图:

 

从上图可以看出,7月份咖啡期货价格最高上涨至215.20美分/磅,为2014年10月份触及225.25美分以来的最高水平。

 

在过去1年多的时间里,咖啡期货价格经历了强势反弹,相比2020年6月的92.70美分上涨了超过1倍多。在巴西最大咖啡产区遭遇霜冻灾害之后,价格顺势突破200美分,成为近7年来的首次。

 

与此同时,雷亚尔的升值和咖啡生产成本的上涨都给咖啡期货价格的上行提供了动力。

 

巴西雷亚尔汇率周线图:

 

从上图可以看出,巴西雷亚尔兑美元汇率从2020年5月的0.1673美元低点上涨至今年7月的0.20445美元高点,涨幅为22.2%。

 

星巴克股价在7月同样达到历史高点,公司收入继续超出市场预期

 

由于现磨咖啡和咖啡相关零售产品是星巴克提供的主要产品,因此星巴克可以说是一个咖啡消费行业的大公司。自2020年3月触底以来,星巴克股价一直呈稳步走高的趋势。

 

星巴克股价日线图:

 

从上图可以看出,星巴克股价从2020年3月18日的50.02美元低点上涨至2021年7月23日的126.32美元的历史高点,涨幅超过152.5%。

 

股价上涨的主要原因是公司每股收入每每超过市场预期。

 

星巴克每股收入表现:

 

从上图可以看出,星巴克已经连续四个季度的每股收入表现超出市场预期。在最新一起的2021年二季度中,星巴克每股收入达1.01美元,超出市场预期23美分。

 

雅虎金融在对31位分析师的调查显示,星巴克未来平均价格目标为每股131.40美元,将使该公司股价进一步创下历史信新高。

 

向消费中转嫁成本,这可能继续推动星巴克股价

 

虽然咖啡豆价格的上涨作为成本对星巴克不利,但是宏观环境下的通胀压力也在侵蚀货币价值,从而抬高所有资产的价格,包括优质公司的股价。

 

对于星巴克而言,只需成功将咖啡价格上涨的成本转嫁给忠实的客户手上,那么就几乎没有其他对业绩增长的潜在风险了。好消息是,星巴克咖啡的需求弹性并不高,因为除了一杯咖啡外,星巴克还为消费者提供舒适的环境,这一定程度上减轻咖啡价格上涨的冲击。

 

综上所述,通货膨胀正在渗透到所有商品、服务和资产价格中。星巴克股价可能会跟随整体股市上涨,而不是受到咖啡成本上涨拖累。对于星巴克而言,面临的主要危险是股市的调整,因为在咖啡成本方面它可以将把更高的咖啡价格转嫁给忠实的客户。

 

关键词:可可价格

 

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巴西现货咖啡 日晒阿拉比卡 1270 雷亚尔 60公斤
哥伦比亚现货咖啡 水洗阿拉比卡 1,785,000 比索 125公斤
越南现货咖啡 罗布斯塔 41,000 越南盾 千克
肯尼亚现货咖啡 AA 372.09 美元 50公斤
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