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可可市场报告(10月):产量增长和消费疲软预期下可可价格低迷

2020-12-08 13:12:40

一、价格走势

 

图表1:欧洲ICE可可期货12合约和03约合价格走势

图表2:美国ICE可可期货12合约和03合约价格走势

 

从上图可以看出,在10月份伦敦和美国两大交易所的可可期货价格走势疲软,主要由于科特迪瓦新产季强劲产量预期和市场对巧克力消费需求减弱所导致。因此,整个10月两大交易所的可可期货价格分别下跌了约9%,伦敦可可期货价格从2,283美元/吨下跌至2,079美元/吨,美国可可期货价格从2,509美元/吨下跌至2,291美元/吨。

 

从具体走势来看,10月份可以分成三个阶段:

 

阶段一:在10月份的前两周

 

由于西非可可国家出现有利的气候条件不仅有助于提高产量,还有助于进行采摘。伦敦可可期货12约合从2,283美元/吨下跌至2,107美元,跌幅达到8%。美国可可期货12合约从2,509美元/吨下跌至2,338美元/吨,跌幅达到7%。

 

阶段二:10月16日至26日

 

可可期货价格在两大交易所都出现了止跌反弹。伦敦可可期货价格从2,119美元/吨反弹至2,220美元/吨。美国可可期货价格从2,365美元/吨反弹至2,505美元/吨。

 

该阶段的价格反弹主要由于美元贬值所造成。

 

阶段三:10月份的最后四个交易日

 

在10月的最后几天里,科特迪瓦港口报告的到港可可数量同比增长10.7%(从28.7万吨增长至31.7万吨)。欧洲方面也有部分国家和地区宣布了新的封锁政策来应对疫情的二次爆发。这些都导致了可可价格停止上涨。

 

伦敦可可期货价格从2,193美元/吨跌至2,079美元/吨。美国可可期货价格从2,450美元/吨跌至2,291美元/吨。

 

另一方面,可可期货价格与可可脂价格出现正相关走势,而与可可粉价格出现负相关走势。根据图3显示,与2020年初的价格水平相比,欧洲和美国的可可脂价格在10月份均出现下跌。美国方面从6,824美元/吨下跌至5,374美元/吨,跌幅达到21%。欧洲方面从6,549美元/吨跌至5,371美元/吨,跌幅达到18%。

 

图表3:2020年1月至10月欧洲和美国可可脂和可可粉价格走势

 

相反的是,与2020年初水平相比,这两个市场的可可粉价格均上涨。美国方面从2,207美元/吨上涨至3,058美元/吨,涨幅达到39%。欧洲方面从2,067美元/吨上涨至2,825美元/吨,涨幅达到37%。

 

二、供给与需求

 

2020/21年度的科特迪瓦可可产业蓬勃发展。截止到11月1日,该国已经到港可可数量已经高达40.6万吨,创下历史记录,相比去年同期的36.2万吨增长了12.1%。

 

在2019/20年度,科特迪瓦共出口可可豆156.7万吨,可可半成品446,568吨,2018/19年度则分别为159万吨和442,161吨。因此,2020/21年度目前产量的出色表现有理由相信科特迪瓦的可可出口也会创造不俗的成绩。

 

在需求方面,主要地区的可可协会公布的三季度研磨数据依然不乐观。欧洲可可协会(ECA)发布的数据显示,研磨粉同比减少4.74%至345,730吨,而亚洲可可协会(CAA)宣布减少近10.07%至202,665吨。美国全国糖果商协会(NCA)报告的可可研磨数量减少了4.02%至118,260吨。

 

关键词:国际可可组织,可可报告

 

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